Tinjauan Pasar Logam Molibdenum

Pasar molibdenum global mengalami rebound yang fluktuatif di bulan Januari. Tiongkok, sebagai pasar terbesar di dunia dalam hal cadangan molibdenum, produksi, dan konsumsi, melihat pemulihan permintaannya menjadi mesin utama yang mendorong kenaikan harga global. Menurut data pemantauan industri, pada akhir bulan Januari, harga konsentrat molibdenum Tiongkok telah sedikit meningkat, meningkat sebesar $2,75 per ton-derajat. Nilai bijih yang berbeda membentuk kisaran harga yang berbeda, umumnya berkisar antara $542 dan $564 per ton-derajat. Bijih-kadar tinggi (di atas 55%) mengalami peningkatan harga menjadi $560-$564 per ton-derajat karena kelangkaan sumber daya, sehingga menyoroti keunggulan premium dari sumber daya berkualitas tinggi.

Pasar ferromolibdenum juga menunjukkan tren yang kuat, dengan harga tunai eceran domestik (termasuk pajak) naik menjadi $35.300-$36.100 per ton, dan harga penerimaan juga meningkat menjadi $35.600-$36.400 per ton. Menjelang Festival Musim Semi, pabrik baja dalam negeri telah meningkatkan aktivitas penawaran mereka secara signifikan, dengan kisaran harga penawaran meningkat menjadi $35.000-$36.000 per ton. Selisih harga tersebut semakin melebar dibandingkan bulan sebelumnya. Fenomena ini mencerminkan meningkatnya permainan antara pasokan dan permintaan di pasar menjelang hari libur – pabrik baja sangat ingin mengisi kembali persediaan mereka untuk mengunci biaya bahan baku, sementara pemegang persediaan mempertahankan harga karena terbatasnya pasokan di pasar spot.

Kinerja kuat pasar domestik terus ditransmisikan ke pasar internasional, semakin memperkuat korelasi antara harga molibdenum global. Harga molibdenum oksida di pelabuhan tetap stabil di kisaran $23,50-$23,55, sementara harga ferromolibdenum Eropa mempertahankan fluktuasi kecil pada tingkat tinggi, tanpa menunjukkan penyimpangan apa pun dari tren pasar Tiongkok, yang menegaskan posisi harga dominan Tiongkok dalam rantai industri molibdenum global.

Inti yang mendukung rebound harga ini adalah pola pasokan dan permintaan yang terus-menerus ketat di pasar molibdenum global. Kendala kaku pada sisi pasokan tidak pernah mereda. Sumber daya molibdenum global sangat terkonsentrasi di Tiongkok, Amerika Serikat, dan Peru, yang bersama-sama menyumbang 85% cadangan global, dengan Tiongkok memegang pangsa terbesar yaitu 39,33%. Pelepasan kapasitas baru berjalan lambat. Tambang-skala besar seperti tambang Jinzhai Shapinggou di Anhui diperkirakan tidak akan mencapai-produksi skala besar hingga setelah tahun 2027. Saat ini, peningkatan pasokan internasional hanya bergantung pada peningkatan-peningkatan masing-masing proyek, sehingga mengakibatkan lemahnya pertumbuhan secara keseluruhan. Yang lebih memprihatinkan adalah pengurangan pasif produksi molibdenum di beberapa wilayah penghasil molibdenum di luar negeri karena faktor-faktor seperti penurunan kadar bijih tembaga (molibdenum sebagian besar merupakan produk sampingan), konflik komunitas, dan pemogokan, yang semakin memperburuk kekurangan pasokan.

Di sisi permintaan, muncul pola{0}mesin ganda antara sektor tradisional dan industri baru, dengan restrukturisasi struktur permintaan yang bersejarah. Industri baja global sedang meningkatkan versinya ke-produk kelas atas, dan permintaan baja paduan yang mengandung molibdenum-terus meningkat dalam pembuatan peralatan-kelas atas seperti bantalan turbin angin dan bejana tekan tenaga nuklir. Dari bulan Januari hingga April 2025, volume tender ferromolybdenum dari pabrik baja besar dalam negeri mencapai 50.700 ton, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 7,17%, yang menegaskan tingginya permintaan di sektor tradisional. Pertumbuhan pesat di sektor energi baru telah menjadi pendorong utama peningkatan permintaan. Permintaan akan target sputtering molibdenum dengan kemurnian tinggi untuk pelapis fotovoltaik melonjak sebesar 40% dari tahun ke tahun. Setiap GW instalasi fotovoltaik membutuhkan sekitar 5.000 ton molibdenum. Tingkat penerapan molibdenum-yang mengandung baja dalam komponen ringan untuk kendaraan energi baru juga terus meningkat, meningkatkan pangsa permintaan di sektor-sektor berkembang dari kurang dari 10% pada lima tahun lalu menjadi 30%.

Karakteristik musiman dari penimbunan yang terkonsentrasi sebelum Tahun Baru Imlek menambah variabel lain terhadap ketatnya saldo saat ini. Menjelang Tahun Baru Imlek, pabrik baja hilir dan perusahaan pengolahan telah memulai siklus penyetokan ulang, dengan beberapa perusahaan peleburan telah menjadwalkan pesanan hingga awal bulan depan, sehingga semakin memperketat sumber daya pasar spot. Data survei menunjukkan bahwa meskipun persediaan pabrik konsentrat molibdenum dalam negeri meningkat sedikit sebesar 9,4% menjadi 5.800 ton dibandingkan minggu lalu, persediaan tersebut masih berada pada tingkat yang rendah dalam sejarah. Para pedagang, yang mengantisipasi prospek pasar yang positif setelah liburan, memiliki tekanan jual yang terbatas dan kemauan yang kuat untuk mendukung harga. Fluktuasi permintaan musiman ini memberikan-dukungan jangka pendek terhadap harga molibdenum global.

Di tengah fluktuasi harga dan interaksi antara penawaran dan permintaan, pasar molibdenum global menunjukkan sikap hati-hati dan menunggu-dan-melihat, sangat bergantung pada laju perubahan di pasar Tiongkok, yang mengakibatkan perubahan harga yang tidak menentu. Semua mata rantai dalam rantai industri mengadopsi pendekatan konservatif. Perusahaan pertambangan, karena faktor biaya, enggan menjual dengan harga rendah; pedagang mempertahankan tingkat persediaan yang rendah untuk menghindari risiko ketidakstabilan harga; dan pabrik baja berulang kali mempertimbangkan kebutuhan penyetokan ulang dengan tekanan biaya. Aktivitas transaksi aktual telah gagal untuk berkembang secara efektif, dan pasar terus berada di persimpangan antara harga dasar dan ketidakpastian permintaan.

Fokus inti pasar-jangka pendek jelas pada penyelesaian penimbunan sebelum-Tahun Baru Imlek dan tren harga penawaran pabrik baja. Jika permintaan pembelian hilir terkonsentrasi sebelum hari raya, ditambah dengan dukungan sumber daya spot yang terbatas, harga molibdenum diperkirakan akan terus meningkat. Namun, setelah pengisian kembali secara bertahap selesai dan laju permintaan melambat, tekanan koreksi teknis dari kenaikan harga yang cepat sebelumnya mungkin akan muncul. Ketergantungan yang tinggi pada-variabel jangka pendek ini semakin memperkuat sentimen-dan-lihat pasar.

Mempertimbangkan fundamental penawaran dan permintaan serta sentimen pasar, pasar molibdenum global kemungkinan akan mempertahankan pola "keseimbangan permintaan{0}penawaran yang ketat dan harga yang fluktuatif dengan bias yang sedikit naik" sebelum Festival Musim Semi. Kendala yang ketat pada sisi pasokan, permintaan musiman untuk penimbunan pada Tahun Baru Imlek, dan biaya penambangan yang terus meningkat secara kolektif merupakan dukungan utama terhadap kenaikan harga-biaya penambangan unit molibdenum diproyeksikan meningkat sebesar 75% tahun-ke{-tahun pada tahun 2025, dan peningkatan investasi dalam kepatuhan lingkungan semakin menekan margin keuntungan perusahaan peleburan tengah, sehingga memperkuat harga dasar.

Faktor risiko tidak boleh diabaikan. Perubahan bertahap dalam ritme permintaan, gangguan geopolitik di pasar luar negeri, dan ketidakpastian makroekonomi dapat memicu fluktuasi harga. Namun, dari perspektif- jangka menengah-panjang, kesenjangan-permintaan di pasar molibdenum global akan terus melebar. Di satu sisi, pelepasan kapasitas baru tertinggal dibandingkan pertumbuhan permintaan, dengan total produksi logam molibdenum baru global kurang dari 20.000 ton pada tahun 2025-2026; di sisi lain, pertumbuhan tambahan yang disebabkan oleh peningkatan struktur permintaan sangat berkelanjutan, dengan permintaan di sektor baja tahan karat tradisional tetap stabil dan meningkat, dan permintaan di sektor{11}kelas atas seperti energi baru dan semikonduktor terus meningkat. Di bawah ketidaksesuaian antara penawaran dan permintaan ini, harga sentral molibdenum diperkirakan akan meningkat secara bertahap, dan industri ini membuka peluang pengembangan struktural.